Fuerte caída de Mercado Libre en Wall Street: el aumento del crédito y la morosidad genera preocupación entre inversores

En la rueda posterior a la publicación del balance, las acciones llegaron a caer cerca de un 9 % en Wall Street, reflejando el nerviosismo de los mercados frente a algunos indicadores que quedaron por debajo de lo esperado. 

A pesar de que la compañía reportó ingresos muy sólidos, el foco de los inversores estuvo en otros factores: menor rentabilidad, aumento de gastos y un crecimiento acelerado del negocio de crédito dentro de Mercado Pago. 

Uno de los datos que generó mayor atención fue la expansión de la cartera crediticia de la empresa. El volumen de préstamos otorgados por Mercado Libre creció cerca de un 90 % interanual y alcanzó aproximadamente los 12.500 millones de dólares, impulsado por el crecimiento de su ecosistema financiero en América Latina. 

En el caso argentino, el problema aparece con mayor intensidad. En los últimos meses se registró un aumento significativo de la morosidad en créditos otorgados a través de billeteras virtuales y plataformas fintech, en parte debido a la caída del poder adquisitivo y al mayor endeudamiento de los usuarios.

De acuerdo con informes del sector financiero, la morosidad en préstamos otorgados por billeteras virtuales ya supera el 21 % y en algunos relevamientos se acerca al 24 %, lo que significa que aproximadamente uno de cada cuatro créditos digitales presenta atrasos en el pago.

El crecimiento de los créditos, que durante años fue visto como uno de los motores del negocio, ahora también genera preocupación entre analistas. A medida que la empresa presta más dinero a usuarios y comercios, aumenta el riesgo de que una parte de esos créditos entre en mora, especialmente en un contexto económico más incierto en varios países de la región. 

El mercado también reaccionó a la caída de la rentabilidad, ya que el margen operativo se redujo respecto al año anterior debido a mayores inversiones en logística, publicidad y expansión del negocio fintech. 

Sin embargo, en los mercados financieros el crecimiento no siempre alcanza. Los inversores suelen priorizar la rentabilidad futura y la estabilidad de los márgenes. En ese sentido, el rápido crecimiento del crédito dentro del ecosistema Mercado Pago pasó a ser visto como una posible fuente de riesgo si la economía regional se desacelera o aumentan los niveles de morosidad.

Algunos analistas, de todos modos, mantienen una visión positiva de largo plazo. Señalan que Mercado Libre sigue siendo el líder del comercio electrónico y de los pagos digitales en América Latina, y que el aumento de inversiones responde a una estrategia para consolidar su dominio en la región. 

Actualmente, las acciones de la compañía cotizan más de 30 % por debajo de su máximo histórico alcanzado en 2025, lo que refleja el ajuste reciente del mercado ante estos riesgos y el nuevo contexto económico global. 

La evolución de la acción en los próximos meses dependerá principalmente de cómo evolucione la calidad del crédito dentro de Mercado Pago y de si la empresa logra mantener su fuerte crecimiento sin deteriorar sus márgenes de rentabilidad.